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“搶籌”A股定增 外資機構投資路線圖浮現

因買入和賣出操作精準,外資一向被稱為“聰明錢”。上海證券報記者最新統計發現,今年下半年以來,榮盛石化、寧德時代、億緯鋰能、藥明康德等近20家上市公司的定增,獲得了高瓴、摩根大通、瑞銀集團等諸多知名外資投資機構的參與。

從市場情況看,這些被外資支持的對象股價走勢也很亮眼。截至昨日收盤,寧德時代、藥明康德、愛爾眼科、榮盛石化等股價創下新高。其中,寧德時代的增發價格為161元/股,目前其股價為265.92元,參與定增機構浮盈超過65%。

外資趕場參與再融資

近日,泰和新材公告定增結果,此次定增共吸引了27單合計19.9億元資金申購,獲得了近4倍的超額認購。參與者中不乏工銀瑞信、國海富蘭克林、財通基金等國內知名公募,也出現了摩根大通等國外投資機構。

9月25日,藥明康德完成了65億元的定增。公告表明,最終有17個投資者獲得定增份額。其中,澳洲麥考瑞銀行、德意志銀行、瑞銀集團等6家外資機構得以分羹。瑞銀集團斥資15.06億元,奪得本次定增逾20%份額。

行業龍頭愛爾眼科更受外資追捧。公司最新定增結果顯示,七成以上的額度被外資機構“掃貨”。記者發現,最終入圍的8家中標機構中有摩根大通、瑞銀集團、高盛在內的5家外資機構。

鋰電隔膜龍頭恩捷股份也成了外資眼中的“香餑餑”。公司50億元的定增中,比爾·蓋茨基金會、摩根大通、瑞銀集團等外資機構紛紛亮相。

據記者梳理,今年下半年以來,已有近20家上市公司的定增出現了知名外資投資機構。

“今年以來定增市場熱度高,主要是定增規則的改變激發了市場的活力。”高禾投資管理合伙人劉盛宇表示,這次再融資中限售期為6個月的市價定增,是政策支持和鼓勵的方向,比此前1年限售期,退出快了,機構的參與程度和熱情也就高了。

提高報價搶份額

由于采取價高者得的競價規則,市場對一些優質上市公司市價定增的爭奪頗為激烈,不少外資機構紛紛通過提高報價搶占份額。

典型如寧德時代。在其定增過程中,瑞銀集團、摩根大通合計認購25.6億元,占總配售額13%。高瓴資本認購100億元,占總額約51%。其中,瑞銀集團報出了全場最高價167.61元/股,摩根大通的最高報價為167.60元/股。這些報價均高于寧德時代161元/股的發行價,也高于公司前20個交易日均價163.81元/股。

愛爾眼科與寧德時代類似,最終發行價格為42.33元/股,該價格已基本接近當時二級市場交易價格。定增過程中,瑞士信貸(香港)給出了全場最高報價43.51元/股,最終順利“抱得美人歸”。

“現在一些優質定增項目發行火爆,折扣也比較低,不少機構擠破頭皮也未必能拿到份額。”一位長期參與定增市場的投行人士表示。

上述觀點在泰和新材的定增項目中得到驗證。公告顯示,泰和新材最終發行價格為14.56 元/股,而參與其中的摩根大通  3次最高報價為14.55元/股,與發行價格相差僅0.01元。最終,摩根大通并未獲配。

榮盛石化日前披露的上市公告書顯示,其定增過程中共有192名投資者向承銷商報送了意向函,其中包含摩根士丹利、摩根大通、美林國際3家外國機構。最終成功獲配的19名投資者中,僅摩根士丹利一家外國機構獲配,金額為2.29億元。

“市場熱度不斷提升,對于關注度較高的龍頭標的,確實存在‘僧多粥少’的情況。”上述投行人士說,在搶份額中,不少上市公司定增發行價已貼近二級市場交易價格,甚至出現了溢價情況。

機構追捧的邏輯

外資機構對哪些公司青睞有加?優質標的又有何特征?

從行業上看,這些海外“聰明錢”關注的對象,主要是生物醫藥和新能源汽車產業鏈的細分龍頭企業。典型如寧德時代、恩捷股份、億緯鋰能。

11月2日發布的《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》提出,到2025年,新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的20%左右;到2035年,純電動汽車成為新銷售車輛的主流,公共領域用車全面電動化,燃料電池汽車實現商業化應用。在此背景下,“有前途”的電動車產業鏈龍頭成了關注的焦點。

從外資機構熱衷參與的定增來看,“有賺頭”的公司也大獲青睞。其中最具代表的為雙匯發展和愛爾眼科。前者一向以分紅慷慨著稱,單是今年三季度就向全體股東分配利潤22.17億元;后者的前一次定增已讓機構獲利不菲。因此,兩者定增獲得了摩根士丹利、高盛等力挺。

一些“看上去很美”的定增項目也是外資追捧的對象。例如榮盛石化的定增項目——“浙江石油化工有限公司4000萬噸/年煉化一體化項目的項目二期”。據了解,該項目分兩期建設,總投資約1730億元,其中二期投資829.29億元,是國內目前最大的民營石化項目。項目建成后,年均營業收入為1905.65億元,凈利潤為181.59億元。

“這些公司大部分都是市值數百億元以上的龍頭企業,不僅有強者恒強的優勢,而且還有二級市場流動性充沛的優勢,這對大機構而言,都是很好的參與定增對象。”有投資機構人士表示,資本市場發揮了扶優汰劣的功能,如果這個趨勢得以保持并不斷壯大,資本市場高質量發展前景可期。(完)

來源:新華社

記者:王喬琪

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