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膠東經濟圈上市公司中報觀察:頭部企業“破浪”前行 防疫板塊“逆風翻盤”

上市公司中報披露正式收官。根據Wind數據顯示,截至8月31日,全部A股3975家上市公司,共有3972家上市公司披露完2020年上半年財務數據。從已披露的財報來看,全部A股上市公司凈利潤增速經歷2020年一季度快速回落之后,在2020年二季度出現明顯回升。

從山東資本市場上來看,膠東經濟圈仍然是省內最受青睞的地區。截至目前,山東A股上市公司共計有220家,其中萬華化學、海爾智家、歌爾股份、山東黃金、濰柴動力、青島啤酒、中泰證券市值突破千億元。山東7家市值過千億的上市公司,膠東五市的公司占據5家,具體來看,青島兩家、濰坊兩家、煙臺一家。


(備注:信息截至8月31日 制圖:王海山)

01

二季度上市公司業績明顯好轉

據東方財富Choice數據統計,3973家上市公司二季度實現營業收入12.78萬億元,同比增長4.12%,較一季度提升11.92個百分點,實現凈利潤1.016萬億元,同比下降12.21%,較一季度收窄11.09個百分點。

“從中報來看,實現盈利的上市公司數量較一季度而言有明顯改善,一季度僅七成實現盈利。”中山證券首席經濟學家李湛表示,但若細分至各個行業來看,可見分化態勢,部分行業受疫情影響較為嚴重,業績仍待改善,但也有不少行業在終端市場及供給端逐步恢復至常態的基礎上,業績表現得到顯著改善。

從行業(申萬一級)角度看,業績增長公司集中在機械設備、醫藥生物、化工和電子等行業,分別有212家、180家、158家和157家。從行業整體業績來看,通信、農林牧漁、電氣設備等行業業績增幅靠前,行業合計凈利潤分別同比增長453.97%、182.08%、26.23%。

“醫藥和電子等行業公司業績增長是比較正常的,本身受經濟周期波動影響較小,尤其是疫情期間大量的活動線上化之后,對這些行業利潤反而起到了推動作用。機械設備行業的業績增長跟新基建投資加速有一定相關性。”國海證券研究所宏觀研究負責人樊磊記者表示。

“考慮到今年疫情的影響,一季度很多企業業績負增長,上半年能有超過四成企業凈利潤實現增長,還是不錯的,而且與國家統計局公布的工業企業利潤增速出現明顯回升,也是比較吻合的。”樊磊表示。

據國家統計局數據顯示,上半年累計工業企業利潤同比下降12.8%。其中,二季度工業企業利潤同比增長4.8%,一季度為下降36.7%。


02

膠東經濟圈上市公司盈利能力強

從披露的中報凈利潤來看,膠東經濟圈的上市公司占據山東省內的三分之二,濰柴動力成為“盈利王”。雖然一季度受到了疫情的沖擊,但膠東五市的萬華化學、海爾智家、歌爾股份、青島啤酒、青島港等公司盈利能力依然強勁,在省內甚至全國行業地位中優勢明顯。

濰柴動力公布的2020年中報顯示,其營業收入944.95億元,同比增長4%;歸屬于上市公司股東的凈利潤46.80億元,同比下降11.48%。公司精準施策、科學部署,克服疫情帶來的不利影響,搶抓復蘇機,國內業務實現正增長,新業態持續發力,智能物流業務訂單逆勢上揚,多元化業務結構優勢凸顯,抗風險能力顯著增強。

萬華化學上半年公司實現營業收入309.07億元,同比下滑2.00%,歸母凈利潤28.35億元,同比下滑49.56%;單季度來看,2020年第二季度,公司實現歸母凈利潤14.58億元,環比上升5.88%。萬華憑借極其優秀的經營性現金流,公司上半年依然保持了約107億元的資本開支,穩步推進百萬噸乙烯、眉山基地、福建聚氨酯等項目建設;同時公司依然保持近9億元的研發投入,新產品新工藝的開發保障公司長期成長。

海爾智家上半年實現收入957.3億元,歸母凈利潤27.8億元。雖然海爾智家上半年業績增速受到疫情影響,但是二季度增速迅速回暖,迎來業績拐點,6月收入和歸母凈利潤同比增速分別達到20.6%和21.4%,趨勢向好。面對疫情對全球影響及嚴峻的外部市場挑戰,海爾智家海外業務的優于同期。2020年上半年,海爾智家海外市場實現收入470億元,同比增長0.64%,海外經營利潤率由一季度的2.3%增加到二季度的3.8%。

全球電子制造業龍頭之一的歌爾股份披露2020年上半年業績報告顯示,當期營業收入155.73億元,同比增長14.71%,凈利潤7.81億元,同比增長49.05%,基本每股收益盈利0.25元,同比增長56.25%。上半年疫情及外部環境對電子行業也帶來不小的沖擊,復工延遲、下游產業鏈消費需求萎縮等,企業能在逆勢中保持增長,也表現出充分的抗壓能力和十足的盈利后勁。值得一提的是中期業績報告中,歌爾股份各業務毛利率同比均實現增長,這與2019同期相比,精密零組件毛利率、智能聲學整機、智能硬件毛利率分別增長1.49%、2.64%和1.82%。

青島啤酒公司上半年共實現產品銷量440.6萬千升,營業收入人民幣156.8億元,凈利潤同比再增13.8%達到人民幣18.5億元,后者成功創出歷史新高,這也是繼2019年年度凈利增速創十年新高,2020年市值、品牌價值創新高之后,青島啤酒交出的又一份高質量增長“答卷”。

青島港2020年半年報稱,報告期內,實現歸屬于上市公司股東的凈利20.13億元,同比增長0.24%。數據顯示,2020年上半年,公司及其合營企業、聯營企業(不計本公司持有的相關合營企業及聯營企業的權益比例)實現貨物吞吐量2.63億噸,較去年同期增長4.3%;實現集裝箱吞吐量1034萬TEU,較去年同期增長0.4%。

03

防疫板塊公司凈利增幅最大

當前全球新冠肺炎疫情演進存在很大不確定性,世界經濟陷入衰退,國際環境日趨復雜,國際金融市場脆弱性加劇,資本市場改革發展的外部環境更加不穩定不確定。同時,我國在疫情防控和經濟恢復發展上都走在了世界前列,仍然處于發展的戰略機遇期,有利于資本市場長期健康發展的生態正在逐步形成。今年上半年,不少上市公司有力應對疫情沖擊、保持健康發展。

新冠肺炎疫情無疑成為醫療防護企業的成長風口,其中,擴大生產用于防疫物資的熔噴料產品的道恩股份,以641%的亮眼增幅排名山東上市公司凈利潤增幅度第二位。

同樣受益于疫情因素的,還有沃華醫藥、華仁藥業、龍大肉食、得利斯、國恩股份等相關膠東經濟圈上市公司,上半年凈利潤增幅均在150%以上。

華仁藥業在半年報中指出,公司積極應對疫情困難,一方面全力做好疫情防控、復工復產工作,確保產品穩定、及時供應,做好存量客戶的維護與管理,另一方面,抓住市場機會,加大新客戶開發力度,進一步拓展增量市場,通過全員的共同努力,各項業務逐步恢復。為了踐行國有上市公司社會責任,以實際行動支持疫情防控工作,公司積極布局口罩、熔噴布、防護服等防護產品。公司上半年凈利潤同比增長170.83%。

不過,更讓人信心倍增的是,諸多非醫藥個股,亦采取多種途徑,在疫情帶來的挑戰中逆市實現業績增長。

其中,得利斯今年上半年主營產品低溫肉制品、速凍調理類產品的產銷量較去年同期有大幅增長,且肉牛加工項目自2019年竣工投產以來,牛肉類產品推廣效果良好,使得公司凈利潤增速高達322.46%。

04

“硬科技”研發與投融資持續加碼

在創新驅動發展戰略的引領下,上半年不少上市公司持續加大科技研發投入,加快科技成果應用,新動能快速成長。工程建筑、汽車制造等行業研發投入居前,軟件和信息技術服務、互聯網服務行業研發投入占比居前。這其中,有傳統制造產業通過技術革新帶動新舊動能轉換,致力建設制造強國,也有戰略新興產業聚勢賦能,帶動工業經濟換擋提速。

數據顯示,2020年上半年,歌爾股份研發投入105,702萬元。目前公司累計申請超過20000項發明專利,專利授權量超過10000項,其中中國發明專利授權率超過85%,國外發明專利授權率超過90%。此前,在中國電子元件行業協會信息中心發布的《2019年中國電子元件行業研發實力排行榜》中,歌爾股份以2615項專利拔得頭籌,被外界稱為“專利狂”。

歌爾股份已連續四年獲得中國電子元器件企業百強研發實力第一名。自2004年陸續在青島、北京、上海、南京、深圳、臺灣、西安以及海外設立了多個研發中心,與清華大學、浙江大學、中科院、日本東北大學、美國斯坦福大學等國內外知名高校和科研機構建立長期戰略合作伙伴關系,形成了綜合性、合作性技術研發平臺。

科創板作為新設的增量板塊,“硬科技”特征凸顯,重點支持新一代信息技術,高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業。科創板開市,吸引了更多風險資本,撬動科創產業發展,同時以科技創新激發金融集聚力,實現雙贏,讓科技創新之火更旺、實體經濟“血脈”更暢,為中國邁向高質量發展注入澎湃動力。

作為山東第一家登陸科創板的睿創微納,公司是國內領先的、專業從事非制冷紅外成像與 MEMS 傳感技術開發的國家高新技術企業,具備從芯片到整機的全產業鏈核心技術及生產工藝,產品性能指標世界領先。2020年上半年收入6.93億元,增長172.86%;凈利潤3.0 億元,增長376.70%。睿創微納堅持發展自主紅外技術,定制化供應軍方用戶,軍品毛利率保持在70%以上。

面對疫情,青島轄區的多家上市公司積極“備戰”,通過提高科技研發力度,增強自身抗風險能力。數據顯示,7家青島A股上市公司研發費用過億元,分別為海爾智家、海信視像、賽輪輪胎、特銳德、漢纜股份、國恩股份、克勞斯。其中,海爾智家研發投入近30億元,超過其歸母凈利潤。此外,東軟載波、鼎信通訊、高測股份等3家公司研發投入占營收比例超過了10%。

05

“新經濟”“新消費”轉型凸顯

新業態、新模式、新產業、新技術……疫情助推下的“新”經濟浪潮勢不可擋,不斷發掘新應用場景,彰顯中國經濟發展新氣質和新機遇。不少上市公司紛紛轉型升級,“新經濟”“新消費”特征凸顯。

創新經濟特征明顯。A股聚集了一大批高新技術產業和戰略新興產業公司,半年報財務指標呈現出明顯的“新經濟”特征。其一是輕資產,公司核心競爭力更多體現于未反映在財務報表中的智力資本、客戶關系、數據資源等新經濟要素;其二是毛利率和凈利率高,顯示出較強的市場競爭力;其三是凈資產收益率高,投入產出比更加經濟,資本利用效率更高。

作為青島首家登陸科創板的企業,海爾生物利用物聯網技術,打破傳統孤立單向存取的模式,不僅成功實現個人、設備、存儲物品、生物樣本等數據的互聯互通,也大大保證了醫療場景中各個供應環節的可靠高效。在此基礎上,海爾生物還推出了包括智慧疫苗接種、P2+移動生物檢測站以及模塊發負壓方艙醫院等在內的多個互聯產品,不斷為疫情防控提供更靈活、更高效的選擇方案。

“新經濟”領域蘊藏新機遇。創業板注冊制正式開啟,深交所定位創業板“三創四新”,即企業符合“創新、創造、創意”的大趨勢,或者是傳統產業與“新技術、新產業、新業態、新模式”深度融合屬性。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,創業板試點注冊制的實施有利于推動更多優質新興類企業登陸資本市場,進一步增強對創新創業企業的制度包容性。

不僅線上教育、線上辦公迎來風口,圍繞“夜經濟”等新增長點,各地豐富多彩的消費促進活動持續升溫。作為拉動經濟增長的第一驅動力,消費市場的加速恢復和持續提質擴容,14億人口規模和超4億中等收入群體的市場優勢得到充分釋放。不少上市公司聞風而動,紛紛踏足新消費領域正酣。

“新消費”帶來新機遇。申萬宏源證券表示,非聚集性可選消費有望逐步受益于居民儲蓄率上行;新老基建依然是確定的方向,重點關注5G、新能源汽車、半導體設備耗材;建筑裝飾、建筑材料和工程機械龍頭也有投資機會。5G商用化引發設備端和應用端景氣,依然是遠期確定的基本面趨勢;也可關注消費電子布局窗口,5G應用端的物聯網、超高清、云游戲,有望成為反彈階段有彈性的進攻方向。

06

“頭重腳輕”的青島上市公司

從青島上市公司2020年中報的營收和凈利總值來看,與去年上半年相比均出現了小幅下滑,數據從側面反映出疫情對青島經濟運行帶來的沖擊和影響。

其中,18家實體企業披露了經營受疫情影響情況,影響領域涵蓋原料供應、物流運輸、生產加工、市場需求等產業鏈的各個環節以及銷售回款、費用支出等資金鏈的相關方面。此外,部分企業在疫情影響下加速轉型應對挑戰,整體表現優于全國。

海爾智家、青島啤酒、青島港等頭部企業對轄區內上市公司凈利貢獻較大,占據上市青企利潤總額的半數以上。

據記者觀察,青島有16家A股上市公司凈利潤超過1億元,5家超過10億元。這些最賺錢的公司主要分布在家用電器、化工、機械設備、食品飲料和金融服務等領域。

2020年上半年營業收入前五位分別為:海爾智家、海信視像、青島啤酒、賽輪輪胎和青島銀行。

從披露的中報凈利潤來看,海爾智家、青島港、青島啤酒、青島銀行、青農商行自去年以來一直穩坐前五把交椅。

值得關注的是,青島有17家公司半年的營業收不足10億元,25家公司凈利潤不足1億元。此外,克勞斯、青島雙星、青島金王、利群股份四家公司出現了虧損。

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